حصة السهم من الأرباح Earning Per Share (EPS)
حصة السهم من الأرباح Earning Per Share (EPS)
1-مقدمة
تعرض بيانات حصة السهم من الأرباح بشكل متكرر في النشرات المالية،كما وتستخدم هذه البيانات بشكل واسع من قبل حملة الأسهم والمستثمرين المتوقعين لتقييم ربحية الشركة. ولأهمية هذه المعلومة، فأن على معظم الشركات عرض حصة السهم من الألرباح في قائمة الدخل بعد رقم صافي الربح (المعيار المحاسبي رقم 128، شباط 1997). وتعتبر عملية احتساب حصة السهم من الأرباح، من حيث المفهوم، عملية بسيطة، حيث يتم قسمة الربح المتاح لحملة الأسهم العادية على عدد الأسهم العادية المتداولة. ولكن في الحياة العملية، نجد ان عملية احتساب حصة السهم من الأرباح تتعقد لوجود أنواع كثيرة من الأوراق المالية التي تصدرها الشركة، كالسندات القابلة للتحويل، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل، وخيارات وضمانات الأسهم، واصدارات الأسهم المحتملة. بالأضافة الى ذلك فأن تجزئة السهم وتوزيع أسهم مجانية، وعمليات أسهم الخزينة، كلها تؤثر على احتساب حصة السهم من الأرباح.
2- تعريفات ضرورية في عرض واحتساب حصة السهم من الأرباح
أ- حصة السهم من الأرباح: يمثل مبلغ الربح الذي اكتسبته كل سهم من الأسهم العادية.لاحظ ان حصة السهم من الأرباح تحتسب فقط للأسهم وليس للأسهم الممتازة.
ب- تخفيض(مخفض):النقص في حصة السهم من الأرباح أو الزيادة في حصة السهم من الخسائر والناتجة عن التحويل أو التنفيذ الاقتراضي لأوراق مالية معينة الى أسهم عادية.
ج- غير تخفيضي:الزيادة في حصة السهم من الأرباح أو النقص في حصة السهم من الخسائر والتي قد تنتج عن التحويل أو التنفيذ الافتراضي لأوراق مالية معينة الى أسهم عادية. اذا كانت الأوراق المالية غير تخفيضية فلا يفترض انها ستتحول أو سيتم تنفيذها الى أسهم عادية.
د- هيكل رأس مال بسيط:هيكل رأس مال الشركة والذي يتضمن فقط أسهم عادية أو يتضمن سندات أو أسهم ممتازة قابلة للتحويل أو خيارات أو ضمانات أو حقوق أخرى والتي اذا ماتم تحويلها أو تنفيذها فلن يكون أثرها تخفيضي.
ه- هيكل رأس مال معقد:هيكل رأس مال الشركة والذي يتضمن سندات أو أسهم ممتازة قابلة للتحويل، أو خيارات أو ضمانات أو حقوق أخرى والتي اذا ماتم تحويلها أو تنفيذها فسيكون أثرها تخفيضي.
3- عرض حصة السهم من الأرباح في قائمة الدخل
أ- هيكل رأس مال بسيط: يعرض رقم واحد لحصة السهم من الأرباح.
ب- هيكل رأس مال معقد: يعرض رقمين لحصة السهم من الأرباح، ويهدف هذا العرض المزدوج الى اظهار الأثر التخفيضي على حصة السهم من الأرباح من عمليات التحويل او التنفيذ لأوراق مالية معينة الى أسهم عادية. ويسمى الرقم الأول حصة السهم الأساسية من الأرباح، والثاني حصة السهم المخفضة من الأرباح.
ج- يجب الأفصاح عن حصة السهم من الأرباح من أرباح العمليات المستمرة ومن الأرباح قبل البنود غير الطبيعية، ومن الأرباح قبل التغيرات في المبادىء المحاسبية، ومن صافي الربح وذلك اذا ماتضمنت قائمة الدخل تلك البنود غير الاعتيادية. ويتم اظهار ذلك أما على قائمة الدخل أو في الملاحظات المرفقة بالقوائم المالية.
د- يجب اظهار حصة السهم من الأرباح لكل الفترات المعروضة على قائمة الدخل ويجب تعديل حصة السهم من الأرباح للفترات السابقة والمعروضة على قائمة الدخل لأي توزيعات أسهم مجانية أو تجزيئات للسهم أو تعديلات للفترات السابقة.
4- مقدمة لأحتساب حصة السهم من الأرباح
أولاً: هيكل رأس مال بسيط: تتضمن عملية أحتساب حصة السهم من الأرباح لشركة ذات هيكل رأس مال بسيط التعامل مع بندين عدا رقم صافي الربح. البند الأول هو توزيعات الأسهم الممتازة والثاني المتوسط المرجح لعدد الاسهم العادية المتداولة.
حصة السهم من الأرباح = الربح المتاح لحملة الأسهم العادية
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة
= صافي الربح – توزيعات حملة الأسهم الممتازة
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة
أما في حالة تحقيق الشركة لصافي خسارة فيتم احتساب حصة السهم من الخسارة كالتالي:
حصة السهم من الخسارة = صافي الخسارة + توزيعات حملة الأسهم الممتازة
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة
اذا كانت الأسهم الممتازة مجمعة للأرباح، فيلاحظ أن توزيعات حملة الأسهم الممتازة هي فقط المتعلقة بالسنة الحالية سواء تم الأعلان عنها أم لا، أما توزيعات حملة الأسهم الممتازة المتأخرة فلا تدخل في احتساب حصة السهم من الأرباح للسنوات السابقة.
ويلاحظ أيضاً أن توزيعات الأسهم الممتازة تطرح من صافي الربح أو تضاف الى صافي الخسارة في كل مرة يتم فيها احتساب حصة السهم من الأرباح سواء من العمليات المستمرة أو من الأرباح قبل التغيرات في المبادئ المحاسبية، ومن صافي الربح (الخسارة).
لاحظ أيضاً انه في جميع احتسابات حصة السهم من الأرباح يجب أن يكون المقام المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة، ويتم احتساب هذا المتوسط من خلال ترجيح عدد الأسهم العادية بالفترة الزمنية التي كانت بها متداولة خلال الفترة المالية. والهدف من ذلك هو التوصل الى العدد المعادل للأسهم العادية المتداولة خلال العام. فعدد الأسهم العادية المتداولة يزداد في حالة قيام الشركة بأصدار أسهم عادية او بيع أسهم خزينة أو بتجزئة السهم أو توزيع توزيع أسهم مجانية وبالمقابل ينقص عدد الأسهم العادية المتداولة بشراء أسهم خزينة أو التجزئة العكسية للسهم.
مثال 1:
بلغ عدد الأسهم المصدرة والمتداولة للشركة 2000000 سهم وذلك في 1 كانون ثاني 1996. وفي 1 أيار 1996 اشترت الشركة 780000 سهم من أسهمها من السوق المالي كأسهم خزينة. وفي 1 أيلول 1996 اصدرت أسهم عادية عددها 420000 سهم مقابل نقدية.
المطلوب:
احتساب المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة خلال عام 1996.
الحل:
عدد الاسهم العادية المتداولة في بداية العام 2000000
عدد الأسهم المعاد شراؤها (أسهم خزينة)
(780000 × 12/8) (520000)
عدد السهم المصدرة(420000 × 12/4) 140000
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة 1620000
اسلوب آخر في الحل:
تاريخ التغيرات في عدد الأسهم الأسهم المتداولة
1/1/96 رصيد اول العام 2000000
1/5/96 شراء 780000 سهم 780000
1220000
1/9/96 اصدار 420000 سهم 420000
31/12/96 رصيد اخر العام 1640000
أ ب (أ×ب)
فترة التداول عدد الأسهم المتداولة أجزاء السنة المتوسط المرجح لعدد الأسهم
1/1- 1/5 2000000 12/4 666666.7
1/5-1/9 1220000 12/4 406666.7
1/9-31/12 1640000 12/4 546666.6
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة 1620000
مثال 2:
بلغ عدد الأسهم العادية المصدرة والمتداولة للشركة الثانية المساهمة 180000 سهم وذلك في 1 كانون ثاني 1996. في 1 نيسان أصدرت الشركة 60000 سهم عادي مقابل نقدية، وفي 1 تموز اشترت 78000 سهم من اسهمها من السوق المالي كأسهم خزينة، وفي 1 تشرين ثاني اصدرت 120000 سهم عادي مقابل نقدية.
المطلوب:
احتساب المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة خلال عام 1996
فترة التداول عدد الأسهم المتداولة أجزاء السنة عدد الأسهم المرجحة
1/1- 1/4 180000 12/3 45000
1/4-1/7 240000 12/3 60000
1/7-1/11 162000 12/4 54000
1/11-31/12 282000 12/4 47000
المتوسط المرجح لعدد السهم العادية المتداولة 206000
في حالة قيام الشركة بتجزئة السهم او توزيع أسهم مجانية أو اجراء تجزئة عكسية للسهم فأن عدد الأسهم العادية المتداولة قبل التغيير يتم اعادة احتسابها لهذه الأنواع من التغيرات وكأنها حصلت في بداية الفترة المالية،لأن مثل هذا النوع من التغيرات لا يؤدي الى اضافة اصول جديدة الى للشركة أو تخفيض اصول النوع من التغيرات لا يؤدي الى اضافة اصول جديدة الى الشركة وانما يؤدي الى اختلاف عدد الأسهم العادية مع ثبات مجموع حقوق المساهمين. فعدد الأسهم العادية المتداولة يزداد في حالة تجزئة السهم وتوزيع أسهم مجانية، وينخفض في حالة التجزئة العكسية للسهم. ويلاحظ انه يجب اعادة احتساب عدد الأسهم العادية المتداولة اذا ما حدث أحد التغيرات المذكورة أعلاه بعد نهاية السنة المالية ولكن قبل نشر القوائم المالية. كما ويجب تعديل حصة السهم من الأرباح للسنوات السابقة والمعروضة عند نشر القوائم المالية.
مثال 3:
كان عدد الأسهم العادية المصدرة والمتداولة للشركة الثالثة المساهمة 300000 سهم وذلك في 1 كانون ثاني 1997. و في 1 آذار اصدرت الشركة 60000 سهم عادي مقابل نقدية، وفي 1 حزيران وزعت 180000 سهم عادي مجاناً كتوزيعات أسهم بنسبة 50%. وفي 1 تشرين ثاني اصدرت 90000 سهم عادي مقابل نقدية.
المطلوب:
احتساب المتوسط المرجح لعدد الاسهم العادية المتداولة خلال عام 1997
الحل:
(أ) (ب) (ج) (أ)×(ب)×(ج)
فترة التداول عدد الأسهم المتداولة المكافئ أجزاء السنة عدد الأسهم المرجحة
1/1-1/3 300000 1.50 12/2 75000
1/3-1/6 360000 1.50 12/3 135000
1/6-1/11 540000 12/5 225000
1/11-31/12 630000 12/2 105000
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة 540000
مثال 4:
افترض في المثال 3 أن الشركة قامت بتجزئة اسهمها بواقع 2 الى 1 في 15 شباط 1998 وذلك قبل نشر القوائم المالية.
المطلوب:
احتساب المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة والذي يجب استخدامه في احتساب حصة السهم من الأرباح لعام 1997.
الحل:
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة
حتى نهاية عام 1991 540000
تجزئة للسهم بواقع 2 الى 1 × 2
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة لعام 1997 1080000
مثال 5:كان عدد الأسهم العادية المصدرة والمتداولة للشركة الرابعة المساهمة 100000 سهم وذلك في 1/1/1995 تم أصدار 21000 سهم عادي مقابل نقدية. وفي 30 حزيران 1996 تم الأعلان عن واصدار توزيعات أسهم مجانية بواقع 20%. وفي 1 أيار 1997 تم أجراء تجزئة للسهم بواقع 2 الى 1.
المطلوب:
احتساب المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة للأعوام المنتهية في 31 كانون أول 1995، 1996 1997.
1995 1996 1997
عدد الأسهم العادية المتداولة في 1/1 100000 121000 145200
اصدار أسهم مقابل نقدية 21000
توزيعات أسهم مجانية 20% 24200
تجزئة للسهم بواقع 2 الى 1 145200
عدد الأسهم العادية المتداولة في 31/12 121000 145200 290400
عدد الأسهم العادية المتداولة في 1/1 100000 121000 145200
اصدار أسهم مقابل نقدية
(21000× 12/4) 7000
توزيعات اسهم مجانية 20%
107000× 20% 21400
121000× 20% 24200
تجزئة سهم بواقع 2 الى 1
(الزيادة النسبية 100%) 128400 145200 145200
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة 256800 290400 290400
مثال 6:
بلغ ربح الشركة المساهمة السادسة قبل البنود غير الطبيعية 580000 دينار، كما بلغ الربح غير الطبيعي (صافي بعد الضريبة) 240000 دينار. كذلك اعلنت الشركة عن توزيع دينار واحد على كل سهم من الأسهم الممتازة المتداولة والبالغ عددها 100000 سهم. لقد بلغ عدد الأسهم العادية المتداولة في 1/1/1997 180000 سهم، وفي 1/5/1997 اشترت الشركة أسهم خزينة عددها 30000 سهم، وفي 1/7/1997 قامت بتجزئة السهم بواقع 3 الى 1، كما أصدرت 50000 سهم مقابل نقدية في 31/12/1997.
المطلوب:
أ- احتساب حصة السهم من الأرباح
ب- بيان كيفية عرض حصة السهم من الأرباح في قائمة الدخل
الحل:
أ- احتساب حصة السهم من الأرباح لعام 1997
فترة التداول عدد الأسهم المتداولة المكافئ أجزاء السنة عدد الأسهم المرجحة
1/1- 1/5 180000 3 12/4 180000
1/5-1/7 150000 3 12/2 75000
1/7-31/12 450000 - 12/6 225000
31/12-31/12 500000 - -
المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة 480000
حصة السهم من الأرباح = 820000 – 100000 دينار = 1.50 دينار/ سهم
480000 سهم
ب- كيفية ظهور حصة السهم من الأرباح في قائمة الدخل:
الربح قبل البنود غير الطبيعية 580000 دينار
الربح غير الطبيعي بعد الضريبة 240000
صافي الربح 820000
حصة السهم من الأرباح:
الربح قبل البنود غير الطبيعية (580000 – 100000) 1.00 دينار
480000
الربح غير الطبيعي بعد الضريبة (240000) 0.50
480000
صافي الربح 1.50 دينار
ثانياً: هيكل رأس مال معقد
عندما يكون هيكل رأس مال الشركة معقد فيجب احتساب وعرض حصة السهم الأساسية من الأرباح، وحصة السهم المخفضة من الأرباح لا تظهر الأثر التخفيضي (إن وجد) على حصة السهم من الأرباح. إن الفرق مابين حصة السهم الأساسية من الأرباح وحصة السهم المخفضة من الأرباح هي إن الأخير يتضمن الأثر التخفيضي المحتمل لجميع الأوراق المالية القابلة للتحويل أو التنفيذ إلى اسهم عادية خلال الفترة المالية.
أ- السندات والأسهم الممتازة القابلة للتحويل إلى اسهم عادية:
يقاس الأثر التخفيضي للسندات والأسهم الممتازة القابلة للتحويل إلى أسهم عادية بطريقة "إذا ما تم التحويلif converted method ". تفترض هذه الطريقة عند تطبيقها على السندات إن :
(1) تحويل السندات إلى أٍسهم عادية قد تم في بداية الفترة المالية أو منذ تاريخ الإصدار إذا تم إصدارها خلال الفترة المالية
(2) استبعاد الفائدة المرتبطة بالسندات صافية بعد الضريبة. وبالتالي فأن التحويل الافتراضي للسندات إلى أسهم سيؤثر على البسط بالزيادة بمبلغ الفائدة بعد الضريبة وسيؤثر على المقام بالزيادة بعدد الأسهم المفترض إصدارها.
وتجدر ملاحظة أن مبلغ الفائدة يمثل الفائدة الظاهرة في قائمة الدخل وليس الفائدة المدفوعة خلال الفترة، أي هي الفائدة بعد الأخذ بالاعتبار خصم أو علاوة إصدار السندات إن وجدت. كذلك يلاحظ أن معدل تحويل السندات إلى أسهم الواجب استخدامه هو الأفضل من وجهة نظر حامل السند. فمثلاً اذا كان معدل التحويل 10 سهم لكل سند في السنة الحالية، و 11 سهم لكل سند في السنة القادمة فيجب استخدام المعدل الثاني في احتساب أثر التحويل خلال السنة الحالية.
أما فيما يتعلق بالأسهم الممتازة القابلة للتحويل فتعتبر أسهم عادية محتملة وتدخل في أحتساب حصة السهم المخفضة من الأرباح. ويلاحظ أنه في هذه الحالة لا تطرح توزيعات حملة الأسهم الممتازة من صافي الربح لانه يفترض انها تحولت الى أسهم عادية كذلك لا يوجد أثر ضريبي لأغراض الضريبة. وتضاف تلك الأسهم الممتازة المفترض تحولها الى أسهم عادية الى المقام عند احتسابها حصة السهم المخفضة من الأرباح.
مثال 7:
بلغ صافي ربح الشركة المساهمة السابعة عن عام 1997 مبلغ 210000 دينار كما بلغ المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة خلال عام 1997 100000 سهم ويتضمن هيكل رأس مال الشركة سندات قابلة للتحويل الى أسهم عادية، ولقد تم اصدار تلك السندات في العام السابق بقيمتها الأسمية (1000000) دينار وبفائدة 6%، وقابلة للتحويل الى 20000 سهم عادي. كذلك لدى الشركة سندات أخرى أيضاً اصدرت بقيمتها الأسمية (1000000) دينار و بفائدة 10% بتاريخ 1 نيسان 1997، وقابلة للتحويل الى 32000 سهم عادي، ويبلغ معدل الضريبة 40%.
المطلوب:
أ- احتساب حصة السهم الأساسية من الأرباح
ب- احتساب حصة السهم المخفضة من الأرباح
ج- بيان كيفية عرض حصة السهم من الأرباح في قائمة الدخل
الحل:
حصة السهم الأساسية من الأرباح = 210000 دينار = 2.1 دينار/سهم
100000 سهم
ب-
حصة السهم المخفضة من الأرباح
أثر تحويل سندات 6% الى اسهم على البسط سيكون بزيادة مبلغ 36000 دينار و احتسب كالتالي: (1000000× 6%)×(1-40%) وهنا افترضنا أن التحويل تم منذ بداية العام لان السندات أصدرت في فترة مالية سابقة. أما الأثر على المقام فسيكون زيادة 20000 سهم. ان أثر تحويل هذه السندات تخفيضي لان أثر التحويل المفترض والبالغ 1.8 (36000 دينار ÷ 20000 سهم) أقل من حصة السهم الأساسية من الأرباح.
أما أثر تحويل سندات 10% الى أسهم على البسط سيكون بزيادة مبلغ 45000 دينار و احتسب كالتالي:
(1000000 × 10% × 12/9) × (1-40%) حيث ان التحويل يفترض أنه تم بتاريخ 1/4 . اما الأثر على المقام فسيكون بزيادة 24000 سهم (32000 × 12/9). ان أثر تحويل هذه السندات أيضاً تخفيضي لان أثر التحويل المفترض والبالغ 1.875 (45000 – 24000) أقل من حصة السهم الاساسية من الأرباح.
210000 + 36000 + 45000 = 2.02 دينار / سهم
ج- العرض في قائمة الدخل:
صافي الربح 210000 دينار
حصة السهم من الأرباح:
حصة السهم الأساسية من الأرباح 2.10 دينار
حصة السهم المخفضة من الأرباح 2.02 دينار
مثال 8:
بلغ صافي ربح الشركة المساهمة الثامنة عن عام 1997 400000 دينار كما بلغ المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة خلال العام 50000 سهم. كذلك تضمن هيكل رأس مال الشركة أسهم ممتازة مجمعة للأرباح عددها 5000 سهم قابلة للتحويل الى 10000 سهم عادي، و تبلغ التوزيعات للأسهم الممتازة 25000 دينار سنوياً، ومعدل الضريبة 40%.
المطلوب:
احسب حصة السهم المخفضة من الأرباح.
الحل:
لابد دائماً من الابتداء باحتساب حصة السهم الأساسية من الأرباح
حصة السهم الأساسية من الأرباح = 400000 – 25000 = 7.5 دينار / سهم
50000 سهم
أما أثر تحويل الأسهم الممتازة على البسط فسيكون بزيادة مبلغ 25000 دينار (أو عدم طرح توزيعات حملة الأسهم الممتازة من صافي الربح) وأما الأثر على المقام فسيكون بزيادة 10000 سهم. إذن أثر تحويل الأسهم الممتازة تخفيض لأن الأثر أقل من حصة السهم الأساسية من الأرباح (2.5 × 7.5)
حصة السهم المخفضة من الأرباح = 400000 دينار = 6.67 دينار / سهم
60000
ملاحظة: لا يوجد أثر ضريبي للأسهم الممتازة.
ب- الخيارات والضمانات:
الضمانات هي شهادات تخول حاملها امتلاك أسهم عادية بسعر معين خلال فترة معينة. وتصدر هذه الضمانات لحملة الأسهم العادية الحاليين في حالة زيادة رأس مال الشركة وذلك للمحافظة على نسبة ملكيتهم وتسمى عندها(حقوق أسهم stock right) أو قد تصدر كتعويضات للعاملين لتحفيزهم وتسمى عندها (خيارات أسهم stock option).
تدخل الضمانات وخيارات الأسهم في احتساب حصة السهم المخفضة من الأرباح عندما يكون أثرها تخفيضي. وتطبق طريقة أسهم الخزينة عليها. وتفترض هذه الطريقة أن الخيارات أو الضمانات قد نفذت في بداية الفترة المالية أو في تاريخ اصدارها اذا كان خلال الفترة المالية وأن المتحصلات من عملية التنفيذ قد استخدمت لشراء أسهم عادية كأسهم خزينة.
فاذا كان سعر التنفيذ أقل من متوسط السعر السوقي للسهم خلال العام، فأن المتحصلات من عملية التنفيذ الافتراضية للضمانات والخيارات لن تكون كافية لشراء أسهم عادية بنفس العدد، الأمر الذي سيؤدي الى زيادة المقام مع ثبات البسط في احتساب حصة السهم من الأرباح وبالتالي سيكون أثرها تخفيضي. ويمكن احتساب عدد الأسهم الاضافية التي ستضاف للمقام كالتالي:
متوسط السعر السوقي – سعر التنفيذ × عدد الخيارات
متوسط السعر السوقي
مثال9:
بلغ صافي الربح للشركة المساهمة التاسعة 220000 دينار كما يلغ المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المتداولة خلال العام 100000 سهم كما بلغ متوسط الأسهم القابلة للأصدار من خلال الخيارات المتداولة (بالرغم من انها غير قابلة للتنفيذ خلال العام) 5000 سهم بسعر تنفيذ بلغ 20 دينار وبلغ متوسط السعر السوقي خلال العام 28 دينار.
المطلوب:
احسب حصة السهم المخفضة من الأرباح.
الحل:
حصة السهم الأساسية من الأرباح = 220000 دينار = 2.20 دينار/سهم
100000 سهم
أثر الخيارات تخفيضي لأن متوسط السعر السوقي أكبر من سعر التنفيذ
حصة السهم المخفضة من الأرباح = 220000 = 2.17 دينار / سهم
100000+1429*
* تم احتساب العدد الاضافي كالتالي = 28 – 20 × 5000 سهم
28
اسلوب آخر:
متوسط عدد الأسهم الناتجة عن الخيارات 5000
سعر التنفيذ × 20
المتحصلات من التنفيذ المفترض 100000
متوسط السعر السوقي ÷ 28
عدد الأسهم الممكن شراؤها 3571
تطرح من متوسط عدد الأسهم الناتجة
عن الخيارات للوصول الى عدد الأسهم
العادية الاضافية (5000-3571) 1429
مثال شامل:
التالي عرض لقسم من الميزانية للشركة البيضاء المساهمة كما هو في 31 كانون أول 1997.
أوراق دفع بفائدة 14% 2000000 دينار
سندات دين قابلة للتحويل بفائدة 8% 5000000
سندات دين قابلة للتحويل بفائدة 10% 5000000
مجموع الديون طويلة الأجل 12000000
حقوق المساهمين:
أسهم ممتازة 10%، مجمعة وقابلة للتحويل
القيمة الاسمية 100 دينار، 200000 سهم
مصرح بها، 50000 سهم مصدره ومتداولة5000000 دينار
أسهم عادية، القيمة الاسمية 1 دينار.
1000000 سهم مصدره ومتداولة 1000000
رأس المال المدفوع الإضافي 4000000
أرباح محتجزة 18000000
مجموع حقوق المساهمين 28000000
ملاحظات وافتراضات حول هيكل رأس المال:
1- تم منح خيارات شراء أسهم في تموز 1995 لشراء 100000 سهم عادي بسعر 20 دينار للسهم. بلغ متوسط السعر السوقي للسهم العادي للشركة البيضاء المساهمة خلال عام 1997، 30 دينار للسهم، لم يتم تنفيذ أية خيارات شراء أسهم خلال عام 1997.
2- أصدرت كل من السندات بفائدة 8%، و 10% خلال عام 1996 وبقيمتها الاسمية، كل سند قابل للتحويل إلى 40 سهم عادي، والقيمة الاسمية للسند 1000 دينار.
3- تم إصدار الأسهم الممتازة في بداية عام 1997 بقيمتها الاسمية. وكل سهم ممتاز قابل للتحويل إلى أربعة أسهم عادية.
4- بلغ متوسط معدل الضريبة 40%.
5- لم يحدث أي تغيير على عدد الأسهم العادية المتداولة خلال عام 1997.
6- لم يتم الإعلان عن توزيعات لحملة الأسهم الممتازة لعام 1997.
7- بلغ صافي الربح عن عام 1997 مبلغ 3500000 دينار.
8- لم يتم تحويل أية سندات أو أسهم ممتازة إلى أسهم عادية خلال عام 1997.
المطلوب:
احتساب حصة السهم المخفضة من الأرباح لعام 1997.
الحل:
(سيتم عرضه داخل المحاضرة).
05-05-2009, 11:14 PM
تعليمات المشاركة
العرض العادي
